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高盛“把脉”微软:有东山再起之象

2015-12-23
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高盛集团刚刚发布了一份长达22页的有关微软业务及其发展机遇的研究报告。这份研究报告题为“修正错误(Righting a Wrong)”。在这份报告中,高盛看好微软的发展前景,并上调了微软的目标股价和股票评级,将评级从“抛售”级上调到“中性”级。

这份研究报告详细分析了微软的所有核心业务,包括Office、Windows和Azure等业务都悉数在内。高盛在报告中指出,尽管微软目前正处于转型状态,但该公司已经走到了隧道终端,看到了曙光。

在高盛看来,用户从线下Office转向Office 365,已经帮助微软取得了累累硕果。除此之外,高盛还盛赞了微软公司首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)和首席财务官阿米·霍德(Amy Hood),称他们的工作在帮助微软公司扭转困境的过程中起到了重要的指导作用。

高盛在报告中声称,“微软目前向云业务过渡的战略,在新高级领导层的指引下,已经得到了很好地执行,特别是在纳德拉和霍德的带领之下。”

以下就是高盛对微软各个核心业务的大致评价内容:

•Office业务:从单一的办公授权向多年的订阅服务转型过程中,生产软件的营收出现了下滑,但是,由于用户如今每年都要付费,而不是每5年才付一次费,因此如今的转型将会更好。

高盛还认为,微软可以将Office组件拓展到更多的潜在领域,包括移动设备(例如iPhone和iPad等),而且还可以拓展到新兴市场。高盛还在研究报告中赞扬了Office E5的价格上涨情况。Office E5是微软最新推出的针对企业用户的软件。据纳德拉称,微软可能会因为Office E5价格变化而增加500亿美元(约合330亿英镑)的营收。

•智能云业务:高盛在报告还关注了微软的云产品,例如Azure等,并关注了此产品将能够给该公司带来的价值。亚马逊和微软目前正在网络存储与服务领域展开激烈博弈,这种竞争遍及于整个欧美市场。据高盛的报告,投资者认为微软在此较量中有较大胜算。(Azure目前正在与亚马逊AWS服务鏖战,这种竞争远未结束。)

高盛声称,微软一直没有与谷歌和亚马逊等对手展开价格战,这就意味着Azure的营收将一直能够保持下去。

•Windows 10与个人计算业务:微软决定将Windows10免费供用户使用,这就意味着该公司已经将商业模式重点转向服务方面,例如(通过必应开展)搜索和游戏(通过Xbox和Windows Store等开展)。必应最近已经实现盈利,在刚刚过去的这一季度,首次创收10多亿美元(约合6.46亿美元英镑)。尽管这一数额大大落后于谷歌,但高盛仍对微软的搜索引擎持有乐观的预期。更为重要的是,微软还为该公司的其它软件提供了多项服务,例如虚拟助手Cortana等。

在高盛看来,微软还计划通过Windows Store和Xbox等来推动游戏创收业务。高盛在报告中特别指出,微软斥25亿美元(约合16亿英镑)巨资收购游戏业务,将是该公司在发展过程中非常积极的一步。

基于上述各种利好因素,高盛将微软的目标股价从此前的45美元(约合30英镑)上调到57美元(约合38英镑)。目前,微软股价约为55美元(约合36英镑)。