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合并以后仍值150亿 美团大众看不透的未来或更悲哀

10/10/2015
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这两天被美团与大众点评合并的消息与评论刷爆了朋友圈。一个朋友对我说,瞧,团购的正面消息向来不会这么猛烈传播的,上次被刷爆的是外卖大战,这次则是合并的消息。这么一想也是有些道理的,老祖宗曾留下一句话叫作“好事不出门,坏事传千里”,这是值得推敲的。但是,两家合并的事情算是坏事吗?至少不能算好事,于情于理,哪个CEO都不愿自己的一手创办的企业被合并吧。

  从朋友圈看,两家的合并似乎唱衰的声音占了上风,这不免让我想到当年微博被看衰的时候。不过当时伟哥可是坚挺的,最后又如何呢?所以,这次对于两家的合并,还是有些看法的,简单说说吧。

  双方合并仍值150亿 估值大跌在于资本看不到未来

  即便双方是为了融资而做一个更大规模的布局,以及讲一个更完美的故事,但市场估值是个明眼人都能看到的问题。今年7月,美团对外宣称的新一轮融资筹集资金逾10亿美元,使得其估值可能超过了150亿美元。但是现在两家合并后相加的估值仍旧还是150亿美元,中间还可能含有一定的水分,这是一种赤裸裸打自己脸的感觉。同时,这也让圈内人有些摸不着头脑。不解之处在于:

  一是为什么合并后的估值与以前相比相差无几?要知道这是两家估值在100亿以上的团购,合并以后的估值数字不变,意味着两家的估值已经大跌。那么,在将来,其估值很有可能是继续跌落的。没有预想中的估值大涨,估计投资机构以及美团、大众点评双方都早已明白了这一点。合并一般会有两个目的,一是强强联合抢占更多市场,二是因为遇到困难携手共渡难关。显然双方的联合不想滴滴与快的合并一样属于前者,双方合并以后的不动估值可算作是一个佐证。

  二是既然知道合并后也不会有太起色的估值,为什么还要合并?估计这个问你明眼人也能一眼望穿,两家的合并很有可能是资本运作的把戏。资本机构参与运作,也有两个目的:要么是让并购后的多家企业做的更强,以牟取更多的利益;要么就是在对所投资项目未来发展无望的时候痛下黑手,争取早日套现回本。所以,不排除这是在投资机构干涉下的不得已而为之的一场联姻。在将来,无论是上市也好,还是低价寻求投资以后,都将是资本方以利益盘算为主要目的维系性运营。如若真走到这一步,不得不说是两家的悲哀。

  百度构建直达生态 阿里腾讯自身布局

  O2O生态的最终表现形式还是要落在BAT身上,团购只是其中的一环而已。未来当一个个智能硬件生态、智慧城市生态、工业4.0生态以及各行业生态成型之后,团购的市场份额可能会更小。当然,糯米团可能是个特例,目前已经融入到百度的直达生态当中,成为其大O2O的一部分。事实上,在团购模式正经历深刻嬗变的当下,百度O2O大战略的加持,使得百度糯米已成为促成对手合并、撬动行业格局的“杠杆”,美团与大众的合并恰恰证实了这一点。糯米昨日还发了10亿红包以表明其对今后发展的足够信心,同时对团购行业的再度大洗牌表示欢迎。而阿里早已开始布局自身O2O生态,对团购的深挖还是有限的。

  可能看起来大众点评的背后有腾讯,但腾讯还有微信。微信在连接人与服务的战略地位上明显比团购要高了多个层级。以此,腾讯投资的大众点评,要么是因为BAT另外两家投了其他的团购而不得已为之,要么就是将其当成外围的O2O试水部分,这就意味着腾讯以后不会将大众点评列为核心,或者很有可能会通过资本运作使其完成应有的义务。

  我也早就说过,O2O将来是BAT的天下,是IOT的天下。即便团购领域此时上演一出“闪婚”,未来怎么走,也还得继续摸索,难矣。